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名家观点|王军:无惧美股暴跌,A股风景这边独好!

普惠财富官方号微信公众号 2020年03月05日 报道 浏览次数:

中国疫情防控的决定性胜利日益临近,经济领域的另一场战役也已然展开,中国的股市以及金融市场将成为全球金融市场的靓丽风景线,否极泰来和风雨后见彩虹可期!

本文作者介绍

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王军 博士

中信建投基金独立董事

Cyclope世界大宗商品市场年鉴中文主编

澳门赌钱官网MBA、金融硕士研究生导师

美股从历史高点累计下跌14%

2020年2月27日美国股市大幅下挫,道指跌幅为4.4%,收盘在25766.64,也创下了单日最大下跌点数的新记录——1190.95点,周五继续下跌1.39%,报收在25409.36,从2月12日达到的历史高点29568.57以来,累计下跌了4159点(跌幅14%)。也许宣告美国股市已经进入熊市还为时尚早,但其进入了新一轮的调整(correction)确已是无疑的。

 

中国股指2月初就已调整14%

对于已经持续肆虐了两个多月的新冠肺炎疫情来说,从历史高位走下来的美国股市确实是有些姗姗来迟,而对于A股的投资者来说更不应该恐慌,因为作为受疫情影响最大的国家,中国的股市已经对负面的信息进行了较为充分的消化。2月3日作为农历新年开盘的第一天,上证综指下跌了7.72%,从1月23日的高点3127.17到2月4日的低点2685.27点已经有了14%的回调。

美国股市对疫情的后知后觉

虽然也有其他深层次的因素影响,如高估值、经济状况以及大选不确定等,但本轮美股下跌却是疫情在中国以外地区日益严重背景下的滞后调整。

2月3日中国股市暴跌当天,全球新冠肺炎累计报告病例为20630,其中中国累计报告病例20471例(包括港澳台)、死亡病例为425例,中国以外报告死亡病例只有1例。当天美国道指上涨150点达28398.39点,标普500和纳斯达克指数分别上涨了0.72%、1.34%。

2月12日,中国内地报告新冠肺炎新增确诊病例15152例、累计死亡病例达到1367例,而美国道指当天上涨至29568.57点的历史新高,标普500和纳斯达克指数分别上涨0.64%、0.90%也均再创历史新高。2月19日“钻石公主”号邮轮上的428名美国公民中,已有77人确诊患有新冠肺炎时,美国道指仍收盘在29348点的高位。直到2月24日道指才出现了跌幅千点以上的下挫,开启了一周的急速调整。 

这不是美股第一次的滞后调整

美国股市及金融市场相对成熟的一个表现就是,对利好消息敏感而对利空信息则反应滞后并且相对理性。美国股市对2015年中国股灾的反应也是一例。

当上证综指在18个交易日里跌幅近35%,从2015年6月12日的5178.19点下跌到7月9日最低点3373.54,同期美国道指只是微跌了2%,在8月24日上证综指大幅下挫8.49%当天道指才调整了3.58%、收盘于15871点。当2015年8月26日上证综指最低跌至2850.71点累计该轮熊市跌幅45%时,美国股市已经把中国股市的利空因素抛到脑后,当天道指收盘在16285.51,这比金融危机前2007年10月道指创下的历史峰值还高2000点,并且开启了一直到2020年逼近30000点的大牛市。

即使美国股市的暴风骤雨来的可能更猛烈,

A股这边也可能否极泰来、风雨后见彩虹!

股神巴菲特很少在致股东的信中对股市进行预测,但他在2020年的信中出奇的指出,“随着时间的推移,股票的表现将远远好于长期固定利率债务工具”,但“未来股价可能会发生任何变化。有时股市会暴跌,幅度可能是50%,也可能会更大”(无疑他指的是美股)!美股上一次暴跌50%以上还是上一轮的金融危机期间,道指从2007年10月8日的14198.1点跌至2009年3月6日最低点的6469.95,跌幅超过54%。

而在美股2009年3月初的至暗时刻,中国的股市已经跌无可跌,早已从2008年10月28日的1664.93(上证综指)点提前见底回升。确切地说,是当2008年10月28日到2009年3月6日期间道指下跌26.9%之时,同期的上证综指则上涨了31.7%。

短期A股容易受到外围市场利空的影响,但在中长期中国经济和A股却常常有其自身运行的规律和特立独行的性格。道指若即使从29568点真的跌去一半,仍将是14784点,也高于2007年金融危机前的历史高位,而上证综指距恢复到仅仅是金融危机前的高点6124.04仍具有较大的上升空间。

中国疫情防控的决定性胜利日益临近,经济领域的另一场战役也已然展开,在全球范围内来看实质上偏紧的中国货币政策有可能出现结构性拐点,这对中国经济和股市也将形成持续性的支撑!配合得力的政策,中国的股市以及金融市场将成为全球金融市场的靓丽风景线,否极泰来和风雨后见彩虹可期!

普惠财富官方号微信公众号2020年3月5日

责任编辑:刘铮
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